日期：2016-7-15（原创文章,禁止转载）
上海钢联(300226):传统业务与钢市波动高度相干
上海钢联
评级：增持
评级机构：国海证券
公司传统业务与钢市波动高度相干，但未来最大的看点在于钢铁行业产业链的整合，全面参与行业的金融服务、交易、仓储物流服务等环节。钢铁贸易额高达5万亿以上，产业链的整合将给公司带来巨大的市场空间儿童癫痫怎么治。
公司云终端爆发在即：云终端的看点在于"数据原创性"癫痫病发病怎么预防，在很长的时间内看不到竞争，每一年的市场规模高达20亿，目前产品核心功能已研发终了，用户体验方面的改良还在进行中，在小规模推行试用阶段，上半年已售出40套左右，预计今年下半年完整版产品出炉，明年开始大规模推行。云终端前期的研发高峰期已过，未来软件产品的零边际本钱效应愈来愈明显，预计明年开始对公司贡献明显的事迹。
公司目前主要利润来源仍是传统的付费会员和广告链接，由于广告链接以钢贸商和钢厂为主，预计今年经营压力仍然较大。尤其是去年递延至今年的广告收入同比减少了1500多万，且今年新增固定资产折旧500万，我们认为今年事迹实现增长的压力较大。
保持之前的盈利预测，预计2013-2015年公司每股收益分别为0.30元、0.45元和0.61元，对应当前股价的市盈率分别为35倍、23倍和17倍。相比公司未来产业链整合巨大的市场空间和显著的核心竞争力，且各个环节均已实现实质性进展，公司目前17亿的市值具有较高的安全边际卡马西平副作用有哪些，保持"增持"评级。
