日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
钢铁行业：“双降”影响有限 关注转型题材股
导读
【钢铁行业：“双降”影响有限 关注转型题材股】预期中的“双降”效用有限，价格弱势中维系钢强矿弱。
传统
【钢铁行业：“双降”影响有限 关注转型题材股】预期中的“双降”效用有限，价格弱势中维系钢强矿弱。
传统周期：预期中的“双降”效用有限，价格弱势中维系钢强矿弱
虽然本周沪终端线螺采购量环比下降，但从钢价跌幅缓慢、库存去化相对顺利来看，本周钢材供需格局并未显着恶化：1)钢材现货指数本周环比下跌0.69%，其中长材下跌0.44%；2)钢材社会库存本周环比下降3.27%，其中长材下降5.25%。从而反映示出在钢价持续低迷削减钢厂盈利并触发其减产加剧之后，钢材供给端压力有所缓解：本周Mysteel 调查163 家钢厂盈利面仅4.91%环比持平，高炉产能利用率继续下滑至84.77%。对于矿石而言，本周供需格局并不乐观，虽然主要源于到港量阶段性波动引起港口库存本周小幅下降40 万吨，但钢厂减产及预期悲观压制采购之下，本周矿价现货指数环比跌幅扩大2.45%，其中进口矿下跌3.13%。在当前实体需求逐渐步入淡季的情况下，钢厂减产增多虽并不一定引发钢价企稳反弹，但却直接压制现货矿价，同时，BCI 数据企稳加重供给压力预期，预计后续弱势产业链价格将依然维持钢强矿弱格局治癫痫丹东哪家医院好。而对于周五预期内的息准双降，考虑到边际效用递减且当前市场需求难有起色，财政对冲仍待落实为主要矛盾，因此，预计其对现阶段价格影响有限。期货方面，对于反弹的矿石建议适当做空，同时，建议轻仓做多冶炼利润或暂时观望。
电商观点：板块行情分化，适当加强配置并紧盯实体落实
本周钢铁电商板块行情分化，其中生意宝强势上涨31.01%，欧浦智网上涨7.07%，而上海钢联与物产中拓本周有所回落。在经历2 年多集中发展之后，市场对于钢铁电商领 季报交易等数据分化等因素河北癫痫病首选医院，建议现阶段适当加强板块配置并侧重关注实体落实进度较快标的。
投资建议：“双降”影响有限，投资维持转型、题材，兼顾估值
钢铁行业指数本周下跌1.72%癫痫病有治疗办法吗，跑输全A指数3.61%，新材料方大炭素、转型南钢股份相对强势，前期强势久立特材、应流股份跌幅居前，板块主导风格未变且仍不稳定。考虑到预期中的息准双降对钢铁板块持续影响相对有限，而在波动行情之中，相对具有业绩支撑或估值安全边际标关注度应逐渐升高，因此，建议重点关注受益于国内油气输送用管投资重启的玉龙股份，主业高增长且具3D打印、转型概念的中钢国际、打造供应链综合服务商的欧浦智网；此外，低PB且具国改或合并预期的凌钢股份、宝钢股份、太钢不锈也值得关注。同时，综合考虑板块内轮动的特点以及概念可提升估值方面考虑，侧重关注华菱钢铁、新钢股份、太钢不锈、河北钢铁。
