日期：2016-3-4（原创文章,禁止转载）
涓婂競鍏?徃缂洪挶瀵籔E鏀捐捶鏁戞? 璧勯噾鎴愭湰瓒呰繃淇℃墭
閲戣瘉鍒?鑳℃槬鏄?/p>
鈥滃?姹侾E濮旀墭璐锋?鏄?笉寰楀凡鑰屼负涔嬨?鈥?鏈?7鏃ワ紝澶у厓鑲′唤(600146)涓?悕绠＄悊灞備汉澹??姘旀矇閲嶃?
涓婂懆浜旓紝澶у厓鑲′唤鍏?憡绉帮紝灏嗕粠鍗椾含閼?泦瀹夎偂鏉冩姇璧勫熀閲戠?鐞嗘湁闄愬叕鍙?涓嬬О鈥滃崡浜?懌闆嗗畨鈥?铻嶈祫1.1浜垮厓锛岀敤浜庤ˉ鍏呮祦鍔ㄨ祫閲戝強鎺ц偂瀛愬叕鍙镐笘宄伴粍閲戝紑灞曢粍閲戝嫎鎺㈠拰寮?噰涓氬姟銆傝?浜哄拫鑸岀殑鏄?紝铻嶈祫鐨勬柟寮忔槸濮旀墭璐锋?銆佽瀺璧勬垚鏈?勾鍒╃巼楂樿揪15%銆?/p>
銆婇噾璇佸埜銆嬩粠琛屼笟涓?簡瑙ｅ埌锛岀洰鍓嶄腑灏廝E涓?紝GP涓虹淮鎶や笌LP瀹㈡埛涔嬮棿鐨勫叧绯伙紝涓嶆儨鈥滄斁璐封?涓篖P鑾峰彇鏇撮珮鏇村揩鐨勬敹鐩娿?PE琛屼笟浜哄＋绉帮紝鈥滄斁璐封?鐨勫埄鐜囦粠10%-20%涓嶇瓑锛岀洸鐩?浉淇￠珮鏀剁泭鐨凩P浠??闈?复鐫?笉鍙??閲忕殑椋庨櫓銆?/p>
鏉′欢鑻涘埢
鍗椾含閼?泦瀹夊?澶у厓鑲′唤鐨勨?鏀捐捶鈥濇潯浠舵槸鑻涘埢鐨勩?
鍏?憡鎶?湶锛屽崡浜?懌闆嗗畨涓洪?杩囪?绔嬪畾鎶曢」鐩?熀閲戯紝鍚戝ぇ鍏冭偂浠芥彁渚?.1浜垮厓鐨勮瀺璧勯?搴︺?澶у厓鑲′唤浠ユ墍鎸佹湁鐨勪笘宄伴粍閲?2%鑲℃潈涓烘湰娆¤瀺璧勬彁渚涜偂鏉冭川鎶笺?鑰屼笘宄伴粍閲戝垯浠ュ叾鎷ユ湁鐨勮祫浜э紝鍖呮嫭浣嗕笉闄愪簬鎴垮湴浜у強鍦熷湴浣跨敤鏉冦?閲囩熆鏉冦?鎺㈢熆鏉冪瓑涓烘湰娆¤瀺璧勬彁渚涙姷鎶笺?
鍊煎緱娉ㄦ剰鐨勬槸锛岃瀺璧勬湡闄愬彧鏈?2涓?湀锛岃?骞村埄鐜囧嵈楂樿揪15%銆傚?姣斾箣涓嬶紝鐩?墠閫氳繃淇℃墭鍕熼泦璧勯噾锛岀熆浜х被椤圭洰鐨勫勾鍖栨渶楂樻敹鐩婁篃鍙?湪13%宸﹀彸锛屾渶浣庣敋鑷冲彧鏈?%銆?/p>
姝ゅ?锛屽湪鏀?粯鍒╂伅涓婏紝鍗椾含閼?泦瀹夊?澶у厓鑲′唤涔熷仛浜嗚?澶氳?姹傘?鎹?簡瑙ｏ紝澶у厓鑲′唤搴斿垎5娆″悜鍗椾含閼?泦瀹夋敮浠樺埄鎭??鍗冲湪濮旀墭璐锋?鍙戞斁鍚庣殑3涓?伐浣滄棩鍐呮寜12涓?湀濮旀墭璐锋?鍒╂伅鎬婚?鐨?0%鏀?粯绗?竴娆¤捶娆惧埄鎭?涓昏?涓撻」鐢ㄤ簬椤圭洰鍩洪噾鍕熼泦鍜岀?鐞嗚垂鐢?锛涘墿浣欏埄鎭?瘡3涓?湀绛夐?鏀?粯涓??锛屽垎4娆℃敮浠橈紝姣忔?涓?2涓?湀濮旀墭璐锋?鍒╂伅鎬婚?鐨?0%锛屾敮浠樻椂闂翠负姣?涓?湀鐨勬渶鍚庝竴涓?湀浠界殑鍓?涓?伐浣滄棩銆?/p>
鎹?簡瑙ｄ粖骞翠互鏉ヤ腑灏廝E鍚戜紒涓氭斁璐风殑鎯呭喌棰戦?鍙戠敓锛岃?澶у厓鑲′唤鍒欐槸涓婂競鍏?徃鍚慞E璐锋?鐨勭?涓?緥銆?/p>
璧勯噾鍥板眬
鈥滄垜浠?笘宄伴粍閲戠殑椤圭洰杩樻湁寰堝ぇ鐨勮祫閲戠己鍙ｏ紝涓嶈捶杩欎釜娆鹃」鐩?氨鍋氫笉涓嬪幓锛岃捶浜嗗彲鑳借繕鏈夊笇鏈涖?鈥濆ぇ鍏冭偂浠戒竴鍚嶇?鐞嗗眰浜哄＋鍦ㄤ笌銆婇噾璇佸埜銆嬬?涓嬩氦娴佹椂锛屽繊涓嶄綇閬撳嚭鍏朵腑鐨勫師濮斻?
鎹?粙缁嶏紝杩戝勾鏉ワ紝鍏?徃鍦ㄤ富钀ヤ笟鍔′笂琛ㄧ幇涓嶄匠锛屾剰娆茶浆鍨嬮粍閲戝紑閲囥?鍏?紑璧勬枡鏄剧ず锛?010骞达紝鍏?徃涓轰簡鎻愰珮涓婂競鍏?徃璧勪骇璐ㄩ噺銆佸?寮轰笂甯傚叕鍙告寔缁?泩鍒╄兘鍔涳紝鍒跺畾浜嗕互鈥滈粍閲戝紑閲団?涓烘垬鐣ュ彂灞曢噸鐐圭殑涓氬姟杞?瀷璁″垝锛屽苟浜?011骞存敹璐?笘宄伴粍閲?2%鐨勮偂鏉冦?
鑷虫?锛屽叕鍙稿皢閲嶇偣鏀惧湪浜嗛粍閲戝紑閲囦笂銆傜劧鑰岋紝鐢变簬鍏?徃鏈?韩璧勯噾鍛ㄨ浆鍘嬪姏灏辨瘮杈冨ぇ锛屾敹璐?笘宄伴粍閲戝悗锛屼究涓?害鏃犲姏鍐嶇户缁?姇璧勩?
澶у厓鑲′唤杩欏悕绠＄悊灞備汉澹??闇诧紝鈥滆嚜鎷夸笅涓栧嘲榛勯噾鍚庯紝鍩烘湰灏卞?浜庡仠浜х姸鎬侊紝鐜板湪瑕佹仮澶嶇敓浜у繀椤绘姇鍏ヤ汉鍔涚墿鍔涳紝閾惰?璐锋?鍩烘湰璧颁笉閫氾紝涓?釜鏄?姷鎶煎お澶氾紝涓?釜鏄?兘澶熻瀺璧勭殑棰濆害杈句笉鍒版垜浠?殑闇?眰锛屾墍浠ユ墠鎯冲埌閫氳繃PE鐨勫舰寮忋?鈥?/p>
璇ュ悕绠＄悊灞備汉澹?О锛屽洜涓鸿嚜宸变篃灞炰簬澶栧洿浜哄＋锛屼笉鏂逛究鍋氱偣璇勶紝浣嗘槸鍐嶄笁琛ㄧず杩欎釜椤圭洰瀵瑰叕鍙稿崄鍒嗛噸瑕侊紝鐜板湪璧勯噾鏄?繖涓?」鐩?彂灞曠殑鍞?竴鐡堕?銆?/p>
涓?皬PE钄撳欢
鎹?墠杩扮?鐞嗗眰浜哄＋浠嬬粛锛屽ぇ鍏冭偂浠戒笌鍗椾含閼?泦瀹変箣闂寸殑鈥滃悎浣溾?锛屼篃鏄?ぇ鍏冭偂浠借?铏戜簡寰堜箙鎵嶅喅瀹氱殑銆傗?涓昏?鏄?垚鏈?お楂樹簡銆傗?杩欏悕绠＄悊灞備汉澹??銆傘?閲戣瘉鍒搞?浠嶱E琛屼笟涓?簡瑙ｅ埌锛岀洰鍓嶄腑灏廝E澶ч噺瀛樺湪绫讳技鍚戜紒涓氣?鏀捐捶鈥濈殑鎯呭喌锛屸?鏀捐捶鈥濆埄鐜囦粠10%-20%涓嶇瓑銆?/p>
鈥淚PO鏆傚仠鍚庯紝涓?皬PE娌℃湁浜嗛」鐩?紝浣嗘槸鎵嬩笂杩樻湁寰堝?鏈夐挶鐨勫?鎴凤紝涓轰簡缁存姢鍜岃繖浜涘?鎴风殑鍏崇郴锛屽緢澶歅E灏辩敤鏀捐捶鐨勪笟鍔℃潵鍚稿紩锛岃繖涓?笟鍔℃敹鐩婇珮锛岃嚜鐒朵細鏈夊緢澶歀P鎰挎剰鍙傚姞銆備綘鍙?互鐪嬪埌杩欎簺鏀捐捶鐨勬椂闂撮兘鍦ㄤ竴骞村乏鍙筹紝涓?柟闈㈡槸涓嶆暍鍋氶暱锛屽彟涓?柟闈?篃鏄?负浜嗘彙绱ф墜涓?殑LP瀹㈡埛銆傗?PE琛屼笟涓?悕璧勬繁浜哄＋浠嬬粛銆?/p>
杩欏悕PE琛屼笟浜哄＋绉帮紝杩欑被璐锋?鐪嬩技鏈夋姷鎶硷紝浣嗘槸瀵逛簬LP鏉ヨ?浠嶇劧瀛樺湪椋庨櫓銆傗?瀹炶川涓婁粛鐒舵槸LP鍜屽?璐蜂汉涔嬮棿鐨勫叧绯伙紝濡傛灉GP瀹炲姏寮烘病鏈夊叧绯伙紝鍑虹幇闂??鍙?互鐢盙P鍥炶喘锛屼絾鏄?洰鍓嶈繖绉嶄笟鍔″舰寮忓湪涓?皬PE涓?敁寤讹紝涓?棪鍑虹幇闂??锛岃繖浜汸E涓?殑GP鏄?病鏈夋硶寰嬬殑锛岄《澶氬氨鏄?寜鐓ф渶鍒濈殑鍚堝悓鍋氫竴浜涢?褰撹ˉ鍋裤?鈥?/p>
鈥滀粠琛屼笟鍙戝睍鐨勮?搴︾湅锛屾垜浠?苟涓嶅笇鏈涘湪PE杞?瀷鐨勮繃绋嬩腑锛屽嚭鐜拌繖绫绘姭鐫?E澶栧?鍋氭斁璐峰伐浣滅殑绉佸嫙鑲℃潈鍩洪噾銆傗?涓婅堪PE琛屼笟浜哄＋璇淬?
鍏抽敭瀛?濮旀墭璐锋?绉佸嫙鑲℃潈鍩洪噾铻嶈祫鎴愭湰IPO閾惰?璐锋?
