日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
瑞银证券：电子行业有望在二季度继续获得超额收益(荐股)
预计1Q13出货量季节性环比回落幅度正常.
由于1Q12的低基数,1Q13季度环比数据要比同比更有指示意义;我们预计1Q13出货量的季节性环比回落幅度分别为:整机(15-20%),触摸屏(30-40%),被动元件(15-20%),IC和摄像头(5-10%);为配合MTK和高通在2Q13的新品上量,整机厂商1Q13的采购或更谨慎,可能使渠道库存水平偏低癫痫疾病治疗哪家好。.
2Q13出货量环比复苏的力道有望高于正常的季节性水平.
半导体BB值已经在12月反弹向上,瑞银全球继续看好半导体行业,近期DRAM合
市场风格+基本面双重驱动,2010年的结构性行情或有望重现.
行业历史的平均动态PE估值在33倍左右,当前估值(~26倍)仍在历史均值以下;我们认为在行业基本面持续复苏+市场风格重回成长股的双重驱动下,传统的成长股估值切换行情从1季报前后(4月份)提前到3月份,近期行业估值有望进一步上扬,2010年的结构性行情或有望重现。
推荐:歌尓声学,欧菲光、卓翼科技、德豪润达.
考虑到苹果订单下修以后6个月宝宝抽搐是癫痫吗,我们预计歌尔声学13年仍有望实现45%的业绩增长癫痫病新余哪里治得好,目前其估值水平(13年24倍PE)相对其他供应链成长股(13年25-30倍PE)更具吸引力;中低端智能手机放量增长,卓翼科技、片式电感企业有望受益;我们看好供应链里景气最好的触摸屏领域,推荐欧菲光;LED需求有望在2Q13逐步复苏,我们看好完成了芯片+照明渠道垂直整合的德豪润达。（瑞银证券）
