日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
货币基金遭遇协议存款迟到 流动性风险引发关注
不断走高的协议存款利率在给货币市场基金带来良好收益的同时，也导致了基金经理对这类投资品的青睐。但这类“低风险”的产品并非毫无风险，由于银行清算时间的不同，基金经理操作一旦不慎可能导致流动性风险。
昨日，有人在微博爆料称，两基金公司的货币市场基金到期票据当天未按时到账，监管已提示了流动性管理风险。这一微博引发了部分投资者对货币市场基金的担忧。
《第一财经日报》记者对这一消息予以求证。一位知情人士表示，此事与传言并不完全一致，未能按时到账的是银行的协议存款。在此之前并无类似事件发生，因此此事被监管层注意到。
上述知情人士透露，上海证监局于上周一召集8家上海辖区基金公司的货币市场基金经理召开了一个监管会议，在该次会议上提到此事。但该会议属于监管层的常规研讨会，此前也曾召开过，并非专为此事召开。会议上还讨论了货币市场基金的税收等其他问题，这两家基金公司也并未被点名。
该人士认为，此事的责任不在银行，更多的是基金经理的操作导致的流动性风险。“举个例子，契约规定资金在6月8日到账。银行可以5点到账，也可以在7点到账，这都不算违约。但如果基金经理操作较为激进，尚未确定资金到账的确切时间便提前设置了6月8日的一笔操作指令，就会导致流动性风险。”该人士指出，这一问题并不会影响货币市场基金的净值和投资者的收益。
去年10月，证监会向了货币市场基金投资协议存款不得高于30%的上限。之后，不少货币市场基金加大了对协议存款的投资比例。
在货币市场基金的资产配置中，协议存款作为银行存款的一种，与结算备付金合并计算。因此并没有准确的数据披露这其中到底有多大比例是拥有协议存款。不过，数据显示，货币市场资金在该科目下的投资比重不断上升新乡癫痫病专科医院，占净值的比重已由去年三季度末新规实施前平均的24.59%上升至一季度末的68%。其中，部分基金公司货币市场基金此类资产占净值的比重甚至超过80%。
这种侧重给货币市场基金带来较好的投资回报。截至目前，有5只货币市场基金今年以来的平均7日年化收益率超过5%，大部分基金超过4%。货币市场基金的收益普遍高于同期的保本型银行理财产品收益，规模也因此大幅增加，一季度末这类基金资产总值达到3344亿元。
有市场人士指出，货币市场基金的收益率越来越高山西癫痫病医院，直接推高了市场预期，为了追求更高的收益率，基金经理不断加大对协议存款的配置，而忽视了风险因素。除了上述未能及时到账基金经理却提前操作导致的风险之外预防癫痫的三大步骤，如果大量的协议存款未到期，但有较为大量的机构赎回，也会出现流动性风险。
尽管这一风险可以通过不同期限的协议存款的组合来规避，并且理论上说因为与银行的密切合作，基金公司可以有一定规模的提前支取权，但这需要根据货币市场基金的规模、赎回资金量以及与银行的谈判能力来确定，存在一定的风险。
